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A Tempestade da Tesla
26 de Abril de 2025

Bom dia, coisinha sexy!🌹
Nesta semana escrevemos sobre as negociações da guerra comercial, sobre os resultados da Tesla, sobre a startup portuguesa a absorver outras startups e sobre a economia da Argentina.
E, como não podia deixar de ser, para celebrar 51 anos de Democracia temos uma recomendação, bem nossa, em homenagem à Revolução dos Cravos! 🌹🌹🌹
Vamos lá!
PSI 3,00% | STOXX600 2,65% | S&P500 6,43% | NASDAQ 9,19% |
EUR/USD -0,93% | GOLD -1,88% | OIL 0,21% | BITCOIN 9,83% |
NVDA 12,46% | TSLA 23,84% | AAPL 8,41% | EDPR 6,91% |
MERCADOS FINANCEIROS
Praça do Comércio
A notícia mais importante da semana: negociações de Donald Trump deixadas como “vistas” pela China…
Frias, muito frias. É assim que estão as relações dos Estados Unidos da América com a China. Todos sabemos quem começou a guerra comercial (inicialmente contra o mundo inteiro, incluindo pinguins) e todos sabemos quem está a ser mais prejudicado pela guerra comercial - todos menos Donald Trump.
No entanto, o Presidente dos EUA está a tentar negociar com a China e, segundo o próprio, as negociações até estão a correr bem. O problema é que Guo Jiakun, um porta-voz do Ministério dos Negócios Estrangeiros da China diz que não existiram quaisquer negociações. Trump já refutou esta negação.
No meio desta confusão, ninguém sabe a verdade. Em termos práticos, os EUA estão a propor reduzir as novas tarifas à China num claro sinal de conciliação. Já a China quer as “tarifas cortadas” para iniciar negociações, o que faz sentido, dado ser Xi Jinping a ter todas as cartas na mão.
E como é que isto deixa os mercados financeiros?
Doidos! Nesta semana, o NASDAQ saltou 9,19% e o S&P500 6,43%!
Estas variações históricas ao longo de cada semana, para cima e para baixo, são completamente dependentes da geopolítica internacional. A imprevisibilidade é total.
E, lá está, em tempos de caos o ouro é o porto seguro universal e continua a bater recordes.
Olho no fogão: tens um monopólio? Então põe-te a pau! Apple, Google e Facebook cercadas por reguladores!
a Alphabet, dona do Google, está em apuros após um juiz dos EUA considerar que a gigante tecnológica monopolizou as pesquisas na internet. Agora, o Departamento da Justiça (DoJ) dos EUA está a ponderar separar o Google Chrome e o Android do negócio do motor de busca da Alphabet. A OpenAI já mostrou interesse em comprar o Google Chrome.
já a Meta, dona do Facebook, e a Apple foram multadas pela União Europeia por quebrar regras de justa competição. As multas, de 200 e 500 milhões de euros, respetivamente, são as primeiras da legislação europeia, EU Digital Markets Act, a serem aplicadas.
BARÓMETRO
A Tempestade da Tesla

Entre resultados trimestrais terríveis e o prometido regresso do CEO ao trono, as ações dispararam para uma das melhores semanas de que há memória.
Esta semana foi um furacão para a Tesla. Os resultados do primeiro trimestre foram maus: as receitas caíram 9% para 19,3 mil milhões de dólares e o lucro líquido desceu 71% para 409 milhões de dólares. A quebra nas vendas foi fatal (e ainda continua) - algumas saudações são mais caras que outras…

As ações da Tesla ($TSLA) ao longo do último mês, em dólares.
Com resultados assim, como é que as ações dispararam 23,84%?
Simples, Elon Musk voltou a vestir a pele de vendedor máximo da Tesla:
Anunciou o “regresso” à liderança da empresa, prometendo limitar o tempo à frente da DOGE e da Administração de Trump;
Os prometidos veículos low-cost da Tesla ainda estão a ser desenvolvidos, sendo este o grande segredo para o sucesso no mercados dos carros elétricos;
A famosa frota de robotaxis, prometida há muito, deverá começar a ser testada em junho;
A Administração dos EUA (na qual o CEO da Tesla está fortemente envolvido) irá aliviar a regulação de carros que se conduzem sozinhos - o que irá beneficiar em muito a Tesla.
A nossa análise:
As vendas da Tesla foram muito prejudicadas pelos hobbies políticos do seu CEO. Isso é um facto.
É difícil garantir que os estragos à marca, em tempos associados à sustentabilidade e ao liberalismo social, foram apenas temporários e não serão permanentes. Caso sejam permanentes, o regresso de Elon Musk não irá melhorar a situação.
A Tesla deverá continuar a ser beneficiada pela Administração dos EUA e portanto terá pelo menos 4 anos de regulações mais leves - a não ser que a relação entre Musk e Trump acabe em luta.
Quanto ao veículo low-cost, ainda é uma possibilidade e Elon Musk tem habilidade para catalisar a sua produção. No entanto, pode já ser tarde demais: a BYD é líder neste mercado.
ECONOMIA
À 23.ª é de vez
A Argentina negociou um novo resgate financeiro com o FMI. Será que desta vez as coisas serão diferentes?
O presidente argentino, Javier Milei, assegurou um novo resgate do Fundo Monetário Internacional (FMI), após o fim do anterior acordo, em dezembro de 2023. Milei teve de contornar o Congresso para agilizar o processo, mas mostra-se empenhado em implementar reformas económicas alinhadas com os objetivos do FMI, apesar da resistência interna, com greves e críticas aos cortes que o governo tem feito. O novo programa inclui 12 mil milhões de dólares imediatos, com apoio adicional de bancos multilaterais e uma linha de swap com a China.
Como é que vai a economia argentina?
Desde que Milei assumiu o cargo, a inflação começou a cair. Recentemente, o nível de pobreza reduziu de 53% para 38% e o défice transformou-se em superávit*. Contudo, o peso argentino continua sobrevalorizado, as reservas estão em níveis negativos e os controlos de capitais afastam investidores.
A situação de Milei é periclitante, pois falta-lhe apoio político, e não lhe falta oposição, especialmente após o recente escândalo do lançamento de uma criptomoeda. Fatores externos, como uma potencial subida da inflação podem comprometer a sua liderança. Ainda assim, Milei é visto pelos players internacionais como uma figura com potencial para estabilizar a economia argentina.
Será que desta vez será diferente?
A Argentina é o maior devedor do FMI, com uma dívida de 41 mil milhões de dólares, e já passou por 22 programas anteriores, muitos dos quais terminaram em fracasso. A abordagem de Milei — com cortes drásticos na despesa pública, combate à inflação e compromisso com reformas estruturais — oferece uma rara oportunidade para o FMI apoiar um governo que, ao contrário de outros, parece interessado em sair da dependência financeira.
A percentagem de crescimento anual do PIB argentino desde 2015.
Rapidinhas
Portugal é o maior exportador europeu de canábis. Com um crescimento homólogo de 172%, Portugal já exportou mais de 65 toneladas de canábis desde a legalização para fins medicinais em 2019. Alemanha, Espanha, Polónia, Reino Unido e Austrália foram os cinco principais destinos.
O FMI reduziu as previsões de crescimento para a maioria dos países na sequência das tarifas impostas pelos EUA. A organização prevê um crescimento global de 2,8% em 2025, contra 3,3% na previsão de janeiro.
Esta quinta-feira, a Comissão Europeia aprovou 612 milhões de euros de ajudas estatais para eletrointensivos portugueses. A medida visa reduzir o risco de deslocalização destas empresas para países fora da UE com políticas climáticas menos ambiciosas.
De acordo com Sam Altman, utilizadores simpáticos a agradecer e pedir “por favor” ao ChatGPT custa dezenas de milhões de dólares à OpenAI.
Um aluno suspenso de uma das melhores universidades dos EUA levantou 5,3 milhões de dólares para desenvolver uma startup com o objetivo de copiar… e sim, ele foi suspenso por: copiar!
NAUTA DA SEMANA
Feedzai
A Feedzai, “unicórnio” português focado na deteção e prevenção de fraudes financeiras, passou ao ataque!
A Feedzai ligou o radar e não perdeu tempo: comprou a australiana Demyst por 100 milhões de dólares. Se prevenir fraudes financeiras já era o seu forte, agora vai poder fazê-lo com dados que sabem exatamente para onde ir — sem mapas confusos nem becos sem saída.
A lógica? “Não faltam dados no mundo”, disse o CEO Nuno Sebastião. “Falta é encontrar os certos, mais depressa, com menos fricção.” E nisso, a Demyst é como se fosse um GPS de luxo para dados: sabe onde estão, para que servem e como chegam ao destino sem se perderem numa rotunda burocrática.
Com esta aquisição, a Feedzai não só reforça a sua plataforma de gestão de risco como também se torna fornecedora de dados estratégicos. Ou seja, passa de detector de fraudes a maestro da orquestra de dados, afinando cada nota para que a Inteligência Artificial tome decisões certeiras.
E no fim do dia, o objetivo continua o mesmo: tornar os bancos mais seguros, os clientes menos vulneráveis e os burlões… bem, fora de jogo.
RECOMENDAÇÃO
A História da bolsa portuguesa após o 25 de Abril
Usando uma expressão bem portuguesa, vamos puxar a brasa à nossa sardinha… e recomendar outra edição da própria nauta.
Na edição de 27 de abril do ano passado, a nauta lançou a cronologia da bolsa portuguesa depois da revolução. Recomendamos um rápido passar de olhos e aqui deixamos a nossa análise: é claro que o melhor ainda está para vir! 🌹
ABC DO DINHEIRO
Superávit
Superávit, do latim superavit, significa excedente. É, portanto, o contrário de défice ou déficit. Um superávit é o resultado de uma administração pública ou privada cuja execução orçamental alcançou mais ganhos do que gastos - e assim o desejado excedente.
O termo é amplamente usado em diversas áreas como contabilidade, economia e finanças públicas.
Por exemplo, quando um país ou uma empresa têm mais receitas do que despesas nas suas balanças comerciais, as balanças estão em superávit.
No adeus desta edição, relembramos a Revolução dos Cravos e a liberdade conquistada em 1974, um marco que nos permite expressar ideias, partilhar conhecimento e construir um futuro com mais consciência. É graças a essa liberdade que a nauta existe.
Continuamos a escrever, a informar e a inspirar — porque a liberdade de expressão é o nosso ponto de partida.
Qualquer feedback construtivo é muito bem vindo em
info@nautaportugal.com!
Memes



Uma história tão antiga como a Revolução dos Cravos.

Referência ao Presidente da Argentina.
As cotações apresentam os resultados semanais dos ativos referenciados. As quatro primeiras são índices que combinam os desempenhos de conjuntos de empresas. O PSI é o índice português, o STOXX600 é o índice das 600 maiores empresas europeias, o S&P500 e o NASDAQ são ambos dos EUA. As seguintes quatro são mercadorias e moedas. EUR/USD é o câmbio entre o euro e o dólar americano, gold é ouro, oil é petróleo bruto e bitcoin é a mais popular criptomoeda (em euros).
As quatro últimas são ações de empresas que tiveram desempenhos notáveis durante a semana. Nesta semana temos NVDA para a Nvidia, TSLA para a Tesla, AAPL para a Apple e EDPR para a EDP Renováveis.
A nauta é um boletim informativo semanal sobre a atualidade económica, financeira e empresarial, escrita em língua portuguesa. Não é jornalismo nem consultoria financeira, mas uma oportunidade para aprofundares os teus conhecimentos nestes temas e acompanhares o essencial do mundo dos negócios e mercados financeiros.
Escrita por João Ornelas Raínho, Mário de Pinto Balsemão e Nuno Martins.