15 de novembro de 2025

Boa tarde, coisinha sexy!
Nesta semana escrevemos sobre a proposta de revisão laboral, sobre a bolha da IA e sobre o “lado bom” das Recessões.
Vamos lá!
PSI -0,12% | STOXX600 0,81% | S&P500 -1,05% | NASDAQ -2,36% |
EUR/USD 0,61% | OURO 0,55% | CRUDE -0,42% | BITCOIN -10,33% |
NVDA -2,63% | TSLA -8,05% | PLTR -5,48% | EDPR -3,82% |
Dados obtidos às 12:50 do dia 15 de novembro de 2025. Definições no final da nauta.
MERCADOS FINANCEIROS
Praça do Comércio

As recessões estão cada vez mais raras… e isso pode ser mau para todos!?
O mundo ocidental não tem uma recessão “a sério” desde 2008. Num artigo audaz, porém pertinente, o The Economist sugere que isso poderá ser problemático no futuro. Nós explicamos:
Durante as recessões, surge a destruição criativa. As empresas mais fracas e ineficientes deixam de existir, os trabalhadores são transferidos para cargos mais produtivos e o capital flui para as tecnologias mais promissoras. A ideia é que, para as economias permanecerem saudáveis, uma recessão “de vez em quando” ajuda a manter os pés assentes na terra…
Num mundo onde a nauta tem de competir com finfluencers, vendedores de cursos de Forex e criptoburlões, isto até faz algum sentido.
No entanto, as recessões têm um custo humano catastrófico especialmente para os mais vulneráveis. Assim, esta visão de que os humanos servem a economia, e não vice-versa, deixa a desejar.
Sim, as recessões poderão ser boas para a economia a longo-prazo, mas o seu custo não pode ser estudado exclusivamente em relação aos impactos de curto-prazo.
AI, AI, AI: a bolha da Inteligência Artificial (IA) aperta!
Continuando sobre recessões, recentemente, uma análise do Deutsche Bank argumentou que sem os investimentos em IA a economia norte-americana já estaria em recessão. A Forbes escreve que não se trata exclusivamente de uma bolha da IA e que há mais riscos.
No meio disto tudo, o investidor “especialista” em bolhas, Michael Burry (sobre o qual escrevemos aqui e aqui), vai fechar o seu fundo de investimentos argumentando que já não compreende os mercados financeiros. Dá que pensar…
Entretanto, a SoftBank vendeu quase 6 mil milhões de dólares em ações da NVIDIA, todas as que detinha. A OpenAI continua a queimar dinheiro. O cientista de IA da Meta, dona do Facebook, vai abandonar a empresa para começar a sua própria startup. A ex-CTO da OpenAI está a planear uma nova ronda de investimento para a sua startup, Thinking Machines, a uma avaliação de 50 mil milhões de dólares.
Data Centers em Portugal e… no Espaço!?
As taras e manias da IA também se aplicam a Portugal. Temos escrito regularmente sobre os novos investimentos em data centers no nosso país, agora foi a vez da Bloomberg escrever sobre isso.
Enquanto o mundo olha para Portugal como terreno para os seus data centers, a Google olha para a órbita do nosso planeta. É caso para dizer: cada louco com a sua mania!
Bónus: a última cartada de Warren Buffett?
ECONOMIA
Até a barraca abana!
A proposta de revisão da lei laboral teve como resposta a convocação de uma greve geral.
O Governo apresentou um anteprojeto de reforma da legislação laboral, designado Trabalho XXI, que prevê a revisão de mais de 100 medidas.
As alterações estão a ser “debatidas” em concertação social, embora as centrais sindicais*, a CGTP e a UGT, considerem o processo como uma imposição e não uma verdadeira negociação.
Entre os pontos mais polémicos estão o alargamento dos contratos a termo, o regresso do banco de horas e mudanças no período experimental, levantando preocupações sobre o aumento da precariedade laboral. Surge também o alerta sobre o possível agravamento da desigualdade salarial entre homens e mulheres.
Que alterações estão na mesa?
Existem imensas alterações propostas. O nosso estagiário reuniu as propostas e as últimas alterações que estão a causar mais alvoroço entre partidos, sindicatos e patrões.
🤰 Licença parental
Pode atingir 180 dias se, após os 120 dias obrigatórios, os dois progenitores optarem por mais 60 dias em regime partilhado em períodos iguais ou por período adicional de gozo facultativo de 30 dias. O pai passa a ter 14 dias seguidos obrigatórios após o nascimento (em vez de 7).
👶 Subsídio parental e licença de amamentação
Mantém 100% da remuneração nos primeiros 120 dias, mas haverá alterações nos valores para licenças de 150 e 180 dias. A licença de amamentação passa a ter limite de 2 anos. Só é necessário atestado médico após 1 ano, e depois de 6 em 6 meses até aos 2 anos.
⚫ Luto gestacional
Extinção da falta específica por luto gestacional, substituída pela licença por interrupção da gravidez (14 a 30 dias, paga pela Segurança Social). O outro progenitor terá de usar faltas para assistência à família, geralmente não remuneradas.
🦺 Jornada contínua no setor privado
Reintroduzir a jornada contínua no setor privado, permitindo reduzir o intervalo de almoço para 30 minutos e sair até uma hora mais cedo, tal como já acontece na Função Pública, em determinados casos.
❌ Recusa de horários em dias de descanso
Trabalhadores com filhos menores de 12 anos, com deficiência ou doença crónica, deixam de poder recusar trabalhar ao fim de semana, à noite ou em feriados. Segundo o Governo, esta flexibilidade deve ajustar-se ao funcionamento da empresa e às funções exercidas.
🚧 Serviços mínimos em greve
Alargamento dos serviços mínimos a áreas como creches, lares, abastecimento alimentar, cuidados a doentes, crianças, idosos e pessoas com deficiência, além da segurança privada essencial, tentando assim garantir necessidades sociais sem eliminar o direito à greve.
📃 Contratos a termo
Passam a ter mínimo de 1 ano, com até 3 renovações. Duração máxima: 3 anos para termo certo e 5 anos para termo incerto. Inclui mudanças adicionais noutros regimes.
🧑🎓 Fim do período experimental
Fim dos 180 dias de período experimental para primeiro emprego e desempregados de longa duração.
⏰ Regresso do banco de horas individual
Acordado entre trabalhador e empregador, permite +2 horas/dia, até 50 horas/semana e 150 horas/ano, num período de referência de 4 meses.
🌍 Outsourcing sem restrições
Revogação da proibição de contratar trabalho externo durante um ano para funções antes desempenhadas por trabalhadores despedidos.
🛫 Férias
Caiu a proposta de permitir comprar até dois dias sem remuneração e repõe os 3 dias de assiduidade, totalizando 25 dias de férias.
💸 Subsídios em duodécimos
Possibilidade de receber os subsídios de férias e de Natal mensalmente (em duodécimos).
🖥️ Teletrabalho mais flexível
O empregador deixa de justificar por escrito a recusa de teletrabalho. O regime passa a incluir teletrabalho híbrido e outras formas de trabalho à distância.
A resposta dos sindicatos
Na quinta-feira, a UGT aprovou por unanimidade a convocatória de uma greve geral (a primeira desde os anos da Troika) para o dia 11 de dezembro, em convergência com a CGTP, contra o anteprojeto. A decisão foi tomada devido à falta de avanços nas negociações e como forma de protesto contra o que consideram um ataque aos direitos dos trabalhadores e aos sindicatos.
Para tentar dissuadir a UGT da greve geral, o Governo recuou em algumas propostas. Contudo, estas mudanças continuam a ser insuficientes para a UGT desconvocar a paralisação.
A Ministra do Trabalho já adiantou que a revisão da lei laboral só chegará ao Parlamento após a discussão do OE2026.
CANTINHO DO EMPREENDEDORISMO
🤖 Babe, wake up, a new startup just dropped - Dez anos após ser ‘a cara’ da Unbabel, Vasco Pedro regressou a Portugal para lançar a Spinnable - uma plataforma que presente democratizar o acesso à IA, permitindo que pequenas empresas escalem sem depender de grandes equipas. A startup já arrancou com 15 trabalhadores, dos quais dez são agentes de IA, e captou um investimento de dois milhões de euros numa ronda pré-seed, liderada pela HeartCore, Florent.vc e Alphagraph. O objetivo é tornar a tecnologia mais humana e acessível a todos.
🏥Portugal continua a inovar na saúde com IA - A Opvance, startup madeirense, venceu o Hospital Innovation Challenge com uma solução que transforma dados clínicos complexos em paineis claros e seguros, potenciando decisões informadas e inovação em saúde, através de modelos de IA. A tecnologia, já implementada no CHU Rennes, em França, garante conformidade e protege doentes, acelerando a transformação digital hospitalar nos cuidados médicos.
Medtiles, uma spin-off da FEUP, lançou uma plataforma inovadora de IA generativa para simular casos clínicos, com foco no treino de profissionais de saúde para situações críticas de AVC. Com conteúdos personalizados e feedback imediato, a solução já beneficia hospitais portugueses e tem parcerias internacionais. Mais de 80% dos profissionais relatam melhor retenção do conhecimento após o uso da Medtiles Tutor. Está a preparar-se para a expansão internacional, tendo já parcerias em Espanha, Itália e Brasil e colaborações com empresas farmacêuticas e medtech.
Rapidinhas
O Bison Bank vai pedir autorização ao Banco de Portugal para se tornar no primeiro criptobanco a operar no mercado nacional.
O Governo lançou um concurso de 5 milhões de euros para a criação de emprego próprio, na área tecnológica, para pessoas até aos 29 anos.
Segundo um estudo do Bankrate, a paridade salarial para as mulheres só será alcançada em 2059, face ao ritmo atual.
Mário Centeno poderá entrar na corrida ao cargo de vice-presidente do Banco Central Europeu.
A Microsoft anunciou que irá investir mais de 10 mil milhões de dólares em Portugal a partir do início de 2026.
Olho no fogão! A DECO PROteste denunciou que várias lojas estão a anunciar “falsos descontos” na Black Friday, com produtos que há um mês custavam menos.
A plataforma Upwork será o 17º unicórnio a contar com um escritório em Lisboa, com um hub em Alcântara, e planeia contratar cerca de 100 pessoas.
Os autocarros da marca chinesa Yutong estão a levantar preocupações por questões de cibersegurança e soberania na Europa.
Na Web Summit, 3 CEOs de empresas ligadas à IA discutiram o impacto desta tecnologia no mercado de trabalho: “Um canalizador vai ganhar mais do um programador”.
A Apollo Sports Capital comprou as ações maioritárias (55%) do Atlético de Madrid.
Após 232 anos, a Casa da Moeda dos EUA produziu as suas últimas moedas de um centavo, o famoso penny.
NAUTA DA SEMANA
🚀 Granter.ai descola na Web Summit
A startup portuguesa Granter.ai venceu o Pitch da Web Summit 2025, conquistando 80% dos votos do público e o aval do júri entre milhares de concorrentes. É o segundo ano consecutivo em que uma startup nacional leva o prémio, depois da Intuitivo em 2024, que também foi nauta da semana nessa ocasião.
🤖 O que é a Granter.ai?
A plataforma usa IA para cortar a burocracia e acelerar o acesso a fundos públicos. Desde encontrar as oportunidades certas até escrever a candidatura completa e gerir o pós-aprovação, tudo é automatizado. Até agora, já ajudou empresas como a Marinha Portuguesa e a Fundação Champalimaud a garantir mais de dois milhões de euros em financiamento e em duas horas, em vez das 50 habituais.
📈 Próximos passos
A Granter.ai prepara-se para uma ronda de 1,5 milhões de euros, com mais de metade já garantida, e já trabalhou em pilotos com o Governo português. A ambição é clara: levar a plataforma para mais empresas e governos, democratizando o acesso a fundos públicos e garantindo que ninguém perca oportunidades por desconhecimento ou burocracia.
RECOMENDAÇÃO
Estás seguro que o teu seguro foi assegurado para te cobrar o mínimo possível?
Se achas que pagas demasiado pelos teus seguros é porque provavelmente é verdade.. Este artigo da Natacha Figueiredo ensina-te a perceber quais apólices são só peso morto, como comparar preços e até negociar com a tua seguradora sem suar frio. Desde vida e saúde a carro e casa, vais descobrir como poupar dezenas (ou até centenas) de euros por ano e ainda te tornas no Dominic Toretto e manténs a proteção da família em dia.
ABC DO DINHEIRO
Central Sindical
Uma central sindical é uma organização que reúne e coordena vários sindicatos de diferentes setores profissionais, representando trabalhadores a nível nacional ou regional. A sua função é defender direitos laborais, promover melhores condições de trabalho, negociar com governos e entidades patronais e apoiar ações reivindicativas, como greves ou campanhas. Em Portugal existem duas centrais sindicais: a Confederação Geral dos Trabalhadores Portugueses – Intersindical Nacional (CGTP-IN), e a União Geral de Trabalhadores (UGT).
No adeus desta edição queremos relembrar-te de que a nossa secção de Opinião está aberta a submissões, a nossa plataforma está aberta à participação de qualquer pessoa. Se quiseres escrever um artigo, entra em contacto através do nosso email: [email protected]
Qualquer feedback construtivo é muito bem vindo em
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Memes


As cotações apresentam os resultados semanais dos ativos referenciados. As quatro primeiras são índices que combinam os desempenhos de conjuntos de empresas. O PSI é o índice português, o STOXX600 é o índice das 600 maiores empresas europeias, o S&P500 e o NASDAQ são ambos dos EUA. As seguintes quatro são mercadorias e moedas. EUR/USD é o câmbio entre o euro e o dólar americano, ouro e crude dizem respeito aos contratos contínuos de ambos, e bitcoin é a mais popular criptomoeda (em euros).
As quatro últimas são ações de empresas que tiveram desempenhos notáveis durante a semana. Nesta semana temos NVDA para a NVIDIA, TSLA para a Tesla, PLTR para a Palantir e EDPR para a EDP Renováveis.
A nauta é uma newsletter semanal sobre a atualidade económica, financeira e empresarial, escrita em língua portuguesa. Não é jornalismo nem consultoria financeira, mas uma oportunidade para aprofundares os teus conhecimentos nestes temas e acompanhares o essencial do mundo dos negócios e mercados financeiros.
Escrita por João Ornelas Raínho, Mário de Pinto Balsemão e Nuno Martins,
com a colaboração de Cristina Berenguer.





