MERCADOS FINANCEIROS

Praça do Comércio

Na semana passada o nosso destaque foi para as empresas que mais valorizaram no ano passado - um pódio que será geralmente dominado por tecnológicas americanas como a Palantir e a Nvidia.

Nesta edição vamos destacar o pódio das empresas portuguesas do índice PSI, como prometido!

Millennium BCP (BCP) - com o aumento dos juros na Europa durante a guerra contra a inflação agora vencida pelo Banco Central Europeu (BCE), o maior banco privado português, o BCP, estava unicamente bem posicionado para “render”. E foi o que aconteceu, num ano de lucros históricos para a banca, o BCP valorizou mais de 59%!

CTT Correios de Portugal (CTT) - num ano marcado por negócios estratégicos e retornos de apostas antigas, os nossos correios foram o 2.º lugar no que toca às valorizações. Com um crescimento de 51% e um novo CEO para o Banco CTT, 2024 foi um ano para lembrar e celebrar com uns selos especiais!

Altri (ALTR) - papelarias há muitas, mas papeleiras nem por isso… a Altri liderou as papeleiras e fechou este ano no pódio do PSI.  Com lucros históricos depois de aumentos dos preços da pasta de papel, a Altri cresceu mais de 17%!

EMPRESAS

Quanto vale o Twitter?

A rede social não está à venda e as ações não estão na bolsa - a sua capitalização é política.

Servir Política na ceia de Natal nunca é boa ideia. Mas, se misturar debates políticos com canja, bacalhau e peru é sempre explosivo, misturar política com negócios é por vezes necessário.

Que o diga Elon Musk, o homem mais rico do mundo e o novo “Che Guevara” da direita alternativa e/ou extremista. 

Em 2022, Musk comprou o Twitter por 40 mil milhões de euros. A compra do Twitter, que incluiu investidores como os bancos Morgan Stanley e Bank of America, mas também privados como o co-fundador da Oracle e até um príncipe saudita, foi imediatamente considerada como uma aquisição terrível.

De facto, 2 anos depois e com muitas transformações pelo meio, o X, antigo Twitter, perdeu 80% do seu valor de aquisição de acordo com uma das acionistas da rede social, a Fidelity. Apesar do engagement permanecer elevado, a deterioração da plataforma assim como as múltiplas birras de Elon Musk para com os seus clientes - aqueles que pagam para fazer publicidade no X - têm resultado em menores receitas devido a quebras de vendas.

Mas esta avaliação pressupõe que o retorno esperado da aquisição do Twitter era monetário e não político…

Uma das primeiras decisões de Musk à frente da rede social foi devolver a Donald Trump o acesso àquela que é considerada a praça pública dos Estados Unidos da América. O resto é história - o absolutismo da liberdade de expressão defendida por Elon Musk depressa se tornou numa súbita viragem à direita política - algo surpreendente dado o “soro” das empresas de Musk (como a Tesla e a SpaceX) ter sido o financiamento obtido através de administrações do Partido Democrata.

Na realidade, Elon Musk, que apoia o partido extremista alemão, AfD, transformou a aquisição do Twitter num investimento de longo-prazo na direita mais à direita do mundo ocidental. 

Agora, o magnata virado ideólogo político da direita mais à direita, usa todo o seu capital político para alavancar as suas posses. O All In em Donald Trump, que custou pelo menos 260 milhões de dólares, rendeu aproximadamente 1000x mais do que o seu investimento, sendo que Musk acabou 2024 com um net worth acima dos 400 mil milhões de dólares.

Mas, para o bem ou para o mal, as amizades de Musk não se resumem aos Trumps do mundo… Desde conversas com Vladimir Putin até amizades comprometedoras com o Partido Comunista Chinês, o homem mais rico do mundo não tem falta de amigos.

A velha máxima “amigos, amigos… negócios à parte” não se aplica ao homem mais seguido do mundo, até porque ele é dono e senhor da praça pública - a maior máquina de desinformação alguma vez construída.

EMPRESAS

Promessas cumpridas, ameaças recebidas

A Ucrânia bloqueou o transporte de gás russo nas suas fronteiras.

Muitos de nós fazemos promessas de Ano Novo que não cumprimos. Na Ucrânia esse não foi o caso, com o país a cumprir o prometido corte de transporte de gás russo através das suas fronteiras, quebrando o fornecimento desta fonte de energia para países da Europa Central e Oriental.

Voltemos atrás. Em 2019, a Ucrânia e a Rússia assinaram um acordo de 5 anos que permitia o transporte de gás natural russo através de gasodutos no território ucraniano. Nesta altura, a Rússia era o maior fornecedor de gás natural para Europa. Este acordo manteve-se durante 2 anos de guerra, num cenário no mínimo estranho, em que dois países em guerra mantinham uma relação comercial bastante lucrativa.

Em 2024, as importações russas de gás natural contabilizaram apenas 8% do total europeu. Ainda assim, países como a Áustria, Eslováquia, Hungria, e outros ainda dependem em parte do gás natural russo importado para o seu setor energético. As consequências são reais: o primeiro-ministro eslovaco (muitas vezes acusado de ser pró-russo) ameaçou bloquear novas ajudas ao esforço de guerra ucraniano, e na Moldávia foi decretado o estado de emergência.

Este é um problema que já estava a ser antecipado pela Comissão Europeia, pelo que a maior parte do gás natural é agora importado dos EUA e da Noruega. Mas não é o fim das exportações de gás russo para a Europa, pois ainda existe um gasoduto que atravessa a Turquia e os Balcãs e, claro, a frota-fantasma de petroleiros russos.

A ACONTECER
Como captar mão-de-obra altamente qualificada?

‘Borla’ fiscal para as atividades de alto valor, meus senhores!

O Incentivo Fiscal à Investigação Científica e Inovação (IFICI+), é o sucessor do regime do Residente Não Habitual (RNH), que permite aplicar uma taxa de IRS de 20% sobre rendimentos de trabalho dependente ou independente. 

Este regime é dirigido a imigrantes ou portugueses há pelo menos 5 anos fora do país, que regressem a Portugal para exercer profissões qualificadas. O benefício dura 10 anos, a contar a partir do ano em que o trabalhador passa a ter morada fiscal em Portugal.

Para beneficiar do regime, os trabalhadores têm de ser licenciados ou doutorados e possuir pelo menos 3 anos de experiência na respetiva área. O diploma também exige que os beneficiários estejam integrados numa empresa que exporta pelo menos 50% do seu volume de negócios.

Segundo uma portaria* publicada recentemente, apenas algumas profissões são elegíveis para este benefício, entre as quais diretores de empresas, médicos e professores do ensino superior. Apesar desta limitação, este regime vai incluir outras atividades, que serão definidas até ao início de 2025 pelo ministério da Economia. O objetivo é captar mão-de-obra altamente qualificada.

Ano Novo, hábitos antigos

Com o início de 2025, a Hungria perdeu mais de mil milhões de euros em fundos comunitários, por falhar metas de combate à corrupção e reformas administrativas dentro do próprio governo. Como alternativa, o presidente/ditador húngaro Viktor Orban está a negociar um empréstimo com o Governo Chinês e a “fazer birra” com a União Europeia, ao tentar bloquear decisões chave como novas sanções ao Governo Russo. 

Rapidinhas

2025 traz novos aumentos: laticínios, café ou pão são alguns dos alimentos que vão ficar mais caros. As faturas mensais da água e luz também prometem aumentos, assim como os serviços e transportes. 

O Primeiro-Ministro escolheu ‘investimento’ como palavra-chave para 2025.

A gigante norte-americana Nvidia investiu mil milhões em empresas de IA em 2024, mais concretamente, em rondas de financiamento de 50 startups e outros negócios relacionados com IA.

Elon Musk alterou o seu nome para “Kekius Maximus” na rede social X, e fez disparar o valor de uma criptomoeda relacionada.

A ByteDance planeia comprar mais 7 mil milhões de dólares em chips em 2025, segundo um relatório. Caso se confirme, a empresa dona da rede social Tik Tok será um dos maiores proprietários mundiais de chips Nvidia, apesar das restrições dos EUA.

NAUTA DA SEMANA
Hercules AI

A Hercules AI, uma empresa norte-americana de inteligência artificial (IA) generativa especializada na automação de fluxos de trabalho complexos para os setores jurídico e financeiro, expandiu a sua ronda de financiamento Série B para 26,89 milhões de euros, com a abertura de um escritório em Lisboa!

O que é a Hercules AI?

Especializada em automação de fluxos de trabalho complexos, a Hercules AI aplica IA generativa para otimizar processos em setores como serviços legais, seguros e financeiros, com clientes como a Allen & Overy e a Marsh McLennan, reforçando o seu papel em indústrias regulamentadas. Agora, com um “hub” em Lisboa, promete aproveitar o talento local e intensificar a presença no mercado europeu.

Planos para o Futuro?

Alex Babin, CEO da Hercules AI, destacou que estabelecer presença em Portugal permitirá à empresa aceder a talentos excepcionais, fomentar a inovação e servir melhor os seus clientes europeus. Stephan Morais, Managing General Partner da Indico Capital Partners, sublinhou que este investimento está alinhado com a missão da gestora de apoiar empresas tecnológicas de topo no sul da Europa.

RECOMENDAÇÃO

O que não aprendeste com a Nauta, experimenta aqui! 💡

Que tal começares 2025 a investir no teu futuro financeiro?  Este artigo traduz a linguagem financeira para algo que não se pareça com os contratos de indemnização das companhias aéreas e ensina-te a começar com pequenos passos – desde títulos seguros até ETFs.

Achavas que bonds eram só do 007? Ou que “ação” era só aquela música dos D’ZRT? Não, meu amigo! Investir não é exclusivo de quem desfila de fato e gravata; é também para quem troca sneakers, faz reels e ainda tem o almoço da semana no tupperware.

Está na hora de pôr o dinheiro a trabalhar por ti – mesmo que seja só o equivalente a uns cafés ou uma subscrição da Amazon Prime por mês. Transforma as resoluções em soluções reais (e quem sabe comprar aquele brunch em vez de esperar pelo desconto da app).

ABC DO DINHEIRO
Portaria