MERCADOS FINANCEIROS

Praça do Comércio

A notícia mais importante da semana: o Banco Central Europeu (BCE) cortou os juros pela sexta vez desde junho, fixando a taxa nos 2,5%.

Enquanto o mundo se prepara para enfrentar a 2.ª administração de Trump, cada instituição utiliza as “armas” que tem à sua disposição. Com tarifas, alianças incertas e caos na ementa para o futuro próximo, é quase consensual que a inflação será o ingrediente principal.

Como tal, o BCE continua a sua política de cortar os juros, ao contrário da vizinha - a Reserva Federal dos Estados Unidos da América - que continua a aguardar mais claridade nas políticas da Casa Branca.

No entanto, a Tempestade Trump está a pôr em causa o excelente trabalho da Presidente do BCE (a nossa nauta do ano, Christine Lagarde). Assim, as políticas globalmente inflacionárias dos EUA implicam que a próxima decisão do BCE, marcada para abril, poderá não ser cortar os juros outra vez… 

E, infelizmente, parece que o alvo de estabilizar a inflação nuns saudáveis 2% está mais longe do que o previsto.

Olho no fogão: a Tesla em colapso!

Mais uma vez, é caso para dizer: diz-me que saudações fazes e o mundo dir-te-á que carros não quer comprar. 🚘 🇪🇺

A Tesla vendeu menos de 10 mil veículos em janeiro na Europa, uma queda de 45% em relação ao ano passado. Uma tendência que continua em fevereiro e, ao tornar-se global, começa a ser motivo para preocupar investidores.

As ações da Tesla estão em queda livre desde o último mês e nem o misterioso cargo de Elon Musk na Casa Branca parece servir para as amparar. Aliás, o pior mês da Tesla desde 2022 coincide com o primeiro mês do CEO da Tesla ao serviço de Donald Trump. Os investidores mostram-se assim desiludidos com a aliança entre Musk e Trump - a Tesla já perdeu quase 50% do seu valor desde o pico após a eleição de Trump!

O final das Trump Trades: durante a sua 1.ª administração, Donald Trump foi muitas vezes o mestre da sinfonia dos mercados: prolongando subidas e suavizando descidas via Twitter. Agora, a orquestra acabou.

Com a Tesla a perder quase metade do seu valor desde a eleição de Donald Trump e a NVIDIA a escorregar nesta semana apesar dos bons resultados, as chamadas “Trump Trades” - apostas nos mercados financeiros baseadas nas loucuras do Presidente dos EUA - parecem estar nas últimas. De facto, o S&P500 está agora “negativo” desde a eleição.

O motivo? Para além das tarifas, que são políticas inflacionárias, é a incerteza… Os investidores odeiam incerteza e este carrossel de tarifas (ninguém sabe a quantas anda, aplicam-se 25% ao México ou não? E a UE?) só piora a situação. De qualquer maneira, como diz Warren Buffett, o melhor investidor de todos os tempos, tarifas são atos de guerra.

E os mercados livres não apreciam atos de guerra entre aliados.

Bónus: criptomoedas tornam-se oficiais?

Donald Trump anunciou, via redes sociais, que os EUA terão uma reserva estratégica de criptomoedas a incluir Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL) e Cardana (ADA). Como seria de esperar, o entusiasmo pela legitimização da indústria levou a grandes subidas em vários criptoativos (mesmo apesar dos épicos roubos de carteiras que têm acontecido).

No entanto, a ordem executiva do Presidente dos EUA, lançada nesta sexta-feira, desapontou investidores por não incluir calendário nem estratégia. 

ECONOMIA & FINANÇAS

Celebrando o Dia Internacional da Mulher

A difícil jornada das mulheres na área financeira.

O direito das mulheres para aceder aos produtos financeiros em condições de igualdade é um fenómeno relativamente recente. Apenas em 1975 é que o Reino Unido permitiu que as mulheres casadas abrissem uma conta bancária (e apenas com a autorização dos seus maridos).

Apesar dos progressos a nível mundial, continuam a existir obstáculos. Existem 115 economias onde as leis impedem as mulheres de gerir um negócio da mesma forma que os homens. Mais de 100 países têm, pelo menos, uma lei que restringe as oportunidades económicas das mulheres. 

Para assinalar o Dia Internacional da Mulher, a nossa estagiária decidiu destacar o percurso de mulheres poderosas no sector financeiro. Desde a concessão de direitos legais até à entrada das mulheres em todos os níveis das instituições financeiras modernas, evidenciamos algumas das pioneiras e líderes mais proeminentes.

Janet Hogarth (1865-1954) foi a primeira superintendente de mulheres escriturárias num banco do Reino Unido em 1894. Nesta altura, as mulheres eram obrigadas a utilizar uma entrada separada dos empregados do sexo masculino e a demissão após o casamento era obrigatória.

Maggie Walker (1864-1934) foi a primeira mulher afro-americana nos EUA a fundar e a ser presidente de um banco. Depois de ser forçada a demitir-se do seu cargo de professora por se ter casado, Walker fundou o St Luke's Penny Savings Bank, uma forma de investimento afro-americano no sul dos EUA pós-guerra civil.

Hilda Harding (1915-1998) foi a primeira mulher gerente de um banco no Reino Unido. Em 1934, entrou para o Barclays, antes de subir na hierarquia e promover outras mulheres. 

Janet Yellen possui uma carreira histórica nas áreas financeira, económica e de políticas públicas, sendo uma das figuras-chave da economia global no final do século XX e início do século XXI. Foi presidente do Conselho de Conselheiros Económicos da Casa Branca durante o mandato de Bill Clinton e presidente do Conselho da Reserva Federal durante o mandato de Barack Obama, antes de se tornar a 78ª Secretária do Tesouro durante o mandato de Joe Biden. Foi a primeira pessoa (!) a desempenhar as três funções.

Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, foi Diretora-Geral do Fundo Monetário Internacional durante um período extremamente turbulento da economia mundial. Antes disso, tinha sido Ministra da Economia e das Finanças de França. Foi a primeira mulher a desempenhar cada um destes cargos, e a primeira mulher a ser Ministra das Finanças de um país do G7. Foi também a nossa nauta do ano 2024.

Funlola (Ogunkoya) Ayebae fundou a Black Women in Finance, em 2017. O seu trabalho centra-se no alargamento do acesso das mulheres negras às finanças, e também no incentivo e apoio para as ajudar a construir as suas carreiras. Através de uma carreira que abrangeu o Barclays, a Goldman Sachs e agora o JP Morgan como Cobertura da África Ocidental, foi nomeada na lista Forbes 30 Inspirational Women of 2021. 

Alison Rose foi a primeira mulher a liderar uma instituição de crédito no Reino Unido e foi ainda CEO do NatWest Group de 2019 a 2023, uma holding* britânica de bancos e seguros. Rose foi fundamental na liderança desta organização, sendo uma grande defensora de questões relacionadas com género. É co-líder do Rose Review Board, que se centra nos desafios exclusivos das mulheres empresárias quando criam e expandem empresas. 

Victoria Rodriguez Ceja é a primeira mulher governadora do Banco do México, cargo que assumiu no início de 2022. É uma economista com mais de 20 anos de experiência no sector público, e, agora, vê-se na difícil tarefa de contrariar a guerra comercial dos EUA contra o seu país.

ECONOMIA

Hábitos antigos custam a mudar

A corrida ao armamento está oficialmente aberta.

Os líderes da UE concluíram uma cimeira extraordinária sobre defesa, acordando em rearmar-se face à situação ambígua dos EUA. A Hungria vetou a declaração final (what else?), mas os restantes 26 líderes afirmaram a vontade de continuar a apoiar a Ucrânia e aumentar a despesa em defesa em €800 mil milhões.

O programa - Rearmar a Europa - prevê 150 mil milhões de euros de financiamento para os 27 Estados-membros, permitindo a reafetação de fundos, tais como os de Fundos Coesão, para defesa. Bruxelas propõe flexibilizar regras orçamentais para evitar déficits excessivos. 

Este plano de rearmamento vem na mesma linha de um anúncio histórico do Chanceler eleito da Alemanha, Friedrich Merz. Merz diz que a Alemanha vai contornar o seu limite constitucional do défice, por forma a permitir um aumento de gastos em defesa e infraestruturas. O plano inclui um fundo especial de 500 mil milhões de euros e pode elevar a dívida para 4% do PIB. 

O pano de fundo:

O plano surge após os EUA terem anunciado que vão “suspender e rever” a ajuda militar à Ucrânia, no seguimento do da falhado “encontro” entre Trump e Zelenskyy na semana passada. 

Mas não é só: o intercâmbio de inteligência na NATO está em risco devido à crescente desconfiança entre os seus membros, agravada pela postura de Donald Trump. A Hungria e a Eslováquia são vistas como pouco fiáveis, enquanto os aliados temem partilhar informações com os EUA, com receio de a Rússia estar a ouvir. Apesar de acordos para reforçar a cooperação, a partilha de inteligência ocorre cada vez mais em pequenos grupos.

Será isto suficiente?

Um estudo dos think tanks Bruegel e Kiel estima que a Europa, sem o apoio dos EUA na defesa, precisaria de mais 300 mil militares (soldados) e 250 mil milhões de euros anuais. A falta de coordenação militar entre países europeus é um desafio. Os autores sugerem dívida de curto prazo para financiar o investimento, alertando que a Rússia pode atingir capacidade militar para ameaçar a UE nos próximos anos.

A ACONTECER
Até o Governo abana! (mais uma vez)

Rejeitadas duas moções de censura ao Governo, segue-se uma moção de confiança que vai ser votada na próxima terça-feira. 

Portugal está a viver um bom período económico. Tal como já analisámos em anteriores edições da nauta, a economia lusitana foi uma das que mais cresceu na Europa em 2024. No entanto, o Governo é o seu maior inimigo, e o caso da participação do Primeiro Ministro na empresa da família está a fazer ruir o (já bastante instável) castelo de cartas do executivo. 

Caso o Governo caia, há vários dossiers que podem parar por vários meses, tais como a privatização da TAP e a escolha do próximo governador do Banco de Portugal. As regras de um Governo de gestão não são totalmente claras e podem ser alvo de várias interpretações, sendo que os juristas dividem-se face a vários casos concretos.

Num momento de grandes desafios económicos e geopolíticos, os empresários alertam para as consequências económicas da instabilidade política. A execução dos fundos europeus, a incerteza de consumidores e investidores e a imagem internacional de Portugal são alguns dos pontos que levantam mais preocupação. 

Not so fun fact: A única vez que a rejeição de uma moção de confiança levou à queda de um Governo foi em 1977, quando Mário Soares era Primeiro Ministro do I Governo Constitucional.

Rapidinhas

O Governo vai avançar com Parcerias Público Privadas (PPP) em 5 hospitais (Braga, Loures, Amadora-Sintra, Vila Franca de Xira e Garcia de Orta). 

Segundo o Financial Times, a Prada está a ultimar um acordo para a compra da Versace à Capri Holdings por 1,5 mil milhões de euros, num  negócio que pode consolidar a Prada como líder do setor.

O fabricante de veículos elétricos Polestar anunciou um desconto especial de 5 mil dólares para os proprietários de Teslas que aluguem o novo troquem o seu carro por um Polestar 3. 

A Uber está a preparar-se para o lançamento do serviço público de robotáxis da Waymo em Austin, no Texas (EUA). 

A startup americana de biotecnologia Colossal Biosciences anunciou a criação dos Woolly Mouse (rato lanudo), ratos geneticamente modificados com características orientadas para a tolerância ao frio. Este representa um passo para a modificação dos elefantes asiáticos, com o objetivo de trazer de volta os mamutes.

A administração Trump está a pressionar a Google para vender o seu browser Chrome.

NAUTA DA SEMANA
Bright Pixel

A Bright Pixel, braço de capital de risco do grupo Sonae, liderou uma ronda de investimento de 11 milhões de dólares (cerca de 10,6 milhões de euros) na Knostic, reforçando a confiança dos investidores numa startup que promete eliminar fugas de dados dos grandes modelos de linguagem (LLMs).

Um pouco mais sobre a Knostic:

Fundada em 2023 por especialistas em cibersegurança, a Knostic é como um ninja digital que protege os dados corporativos. Ao aplicar controles de acesso "need-to-know", a empresa garante que os modelos de linguagem (LLMs) acessem apenas o que é estritamente necessário – nada de vazamentos, como aqueles memes que se espalham sem controle. E o mais interessante? A Bright Pixel, braço de investimento do grupo Sonae, liderou esta ronda, reforçando a sua aposta em tecnologias que elevam o padrão de segurança no mundo digital.

Planos para o Futuro?

Com o novo investimento, a Knostic vai intensificar o desenvolvimento tecnológico, adicionando camadas personalizáveis de segurança a ferramentas como Microsoft 365 Copilot e Glean. A Bright Pixel aposta que esta estratégia permitirá à empresa expandir globalmente – com foco em mercados estratégicos – e enfrentar os desafios da transformação digital com a agilidade de um super-herói digital. 

RECOMENDAÇÃO

Lutar contra a IA para conseguir trabalho!

Já sentiste que as tecnologias estão a transformar a forma como nos candidatamos a empregos, como se fosse uma verdadeira revolução? “Alguns” dizem que é um 50 de abril. Pois é, a Inteligência Artificial está a moldar o futuro das contratações, com ferramentas que fazem desde a triagem de currículos até a realização de entrevistas. Se não preparares a tua estratégia de busca de emprego para essa nova realidade, a concorrência pode ultrapassar-te. Este artigo revela como as empresas estão a utilizar a IA no processo de recrutamento e dá-te dicas para te destacares, desde a personalização do currículo até a preparação para entrevistas automatizadas. Não deixes que a IA te apanhe desprevenido(a) – adapta-te já!

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